从基金年报最新披露的持有人结构看，此前在众多上市公司股东名单中现身的牛散，出现在ETF持有人名单中，部分牛散持有ETF金额高达数亿元。
牛散频频现身
基金圈牛散频现。截至去年底，杨祖贵成为广发中证海外中国互联网30ETF第三大持有人，持有份额为6.08亿份，仅次于巴克莱银行和易方达基金-中央汇金资产管理有限责任公司-易方达基金-汇金资管单一资产管理计划。
值得注意的是，截至去年6月底，杨祖贵持有广发中证海外中国互联网30ETF 4.56亿份，这表明，去年下半年杨祖贵加仓该基金超1.5亿份。
根据上市公司定期公告可以发现，杨祖贵是知名牛散。2015年以来，他的名字多次出现在上市公司前十大流通股东名单中。例如，2022年一季度末，杨祖贵出现在万和电气、东方创业、同济科技的前十大流通股东名单中，持仓市值合计高达3.76亿元。不过，到了2023年三季度末，他仅出现在侨银股份前十大流通股东名单中，持仓126.81万股，持仓市值仅为0.11亿元。
杨祖贵的公开持仓市值变化情况，或折射出牛散的投资策略正在转向，从选股转向投资宽基ETF。在业内人士看来，从过去几年来的市场环境看，在市场整体弱势震荡行情中，通过精选个股成功的概率降低。而主动型基金表现同样欠佳，部分牛散开始调整策略，买入被动型基金产品。
另一位牛散师和平则大手笔买入国泰证券ETF。截至去年底，师和平位列国泰证券ETF第七大持有人，持有份额为2.81亿份
不过，一直钟情于国泰证券ETF的牛散周磊，则已悄然退出该基金前十大持有人名单，去年下半年大幅减持了该基金。从周磊与国泰证券ETF的渊源看，2021年上半年，周磊开始大幅买入国泰证券ETF，截至2021年6月底，其持有国泰证券ETF 2.37亿份。此后，周磊一路加仓，截至2022年底，周磊持有国泰证券ETF 4.56亿份。
如上图所示，截至2023年6月底，周磊持有国泰证券ETF 4.27亿份，到了去年底，周磊已退出基金前十名持有人行列，通过计算可以发现，周磊去年下半年至少减持2亿份。从市场走势看，2023年7月3日至2023年8月10日，国泰证券ETF期间涨幅超过22%。
此外，今年以来，ETF新品密集成立，牛散也成为重要买家。以工银瑞信中证A50ETF为例，截至3月11日，王磊持有该ETF 800万份，王素清持有份额也达到500万份。
一些细分主题ETF热度也颇高。以华夏中证全指可选消费ETF为例，截至3月19日，基金前十名基金份额持有人包括7位个人投资者。其中，龚雪根持有份额超过350万份。
指数化投资潮起
ETF越来越受个人投资者青睐。从深交所发布的《ETF投资交易白皮书（2023年6月）》看，截至2023年6月底，深市ETF持有人数量已达313.87万户（未穿透联接基金），较2022年年底增长11%，较2018年底增长6.1倍。同时，截至2023年6月底，ETF持有人仍以个人投资者为主。从ETF持有规模来看，个人投资者持有规模9330.51亿元，占比51.10%，分别较2018年、2022年年底提升16.92%、1.02%。
华安基金总经理助理、指数与量化投资部高级总监许之彦表示，投资者对于ETF产品逐渐熟悉，以及主动管理类基金获取超额收益的能力逐步下降是推动ETF快速发展的关键原因。对于未来ETF的发展而言，如何让投资者更好地使用ETF工具是关键所在，各方需共同努力，才能更好构建ETF生态圈。
当下ETF类型繁多，在业内人士看来，投资者也需要投顾的助力。“投资者对ETF产品的功能作用理解不足，部分投资者将ETF当作短期投机工具，投资体验不佳。‘投顾+ETF’已成为财富管理的主流模式。ETF产品风格清晰、成本较低，适合作为资产配置的重要工具，受到众多投资顾问的认可。投资顾问利用ETF的底层工具功能，可在全面、深入了解客户需求的基础上，为客户提供适配的资产配置解决方案，并且持续跟踪、适时调整、及时答疑、长期陪伴，帮助投资者提升投资认知、优化投资行为、改善投资体验。”易方达基金董事长（联席）兼总经理刘晓艳说。
在富国基金ETF投资总监王乐乐看来，未来中国市场ETF将从“基准指数、表征指数”走向“可投资性指数”的全新领域。可投资性指数，指的是改善市值选股指数中可能存在的问题，进行指数创新。通过ETF创新，提升投资者回报，为投资者提供更具投资价值的ETF。
