在两融余额的构成中，融资余额近日在总体持续回升，创近一个月新高；作为另一面的融券余额则在春节后进一步下滑。
总的来看，龙年春节之后，融资余额上升，融券余额下降，表明在此期间两融资金多空力量的博弈进一步有利于多头。
两融余额及融资余额均创近一个月新高 两融余额逼近1.5万亿元
龙年春节之后，A股市场两融余额总体持续回升。截至2024年3月6日，两融余额重新逼近1.5万亿元，达14970.17亿元，创最近一个月新高。
数据显示，从龙年春节后首个交易日开始，在A股市场总体上行的带动下，两融资金持续返场，两融余额至2024年3月4日连续11个交易日增加。2024年3月5日，受股市阶段性震荡影响，当天两融余额有所减少，但2024年3月6日两融余额重新开始增加。与春节前相比，春节后两融余额累计增加约759亿元。
此番两融余额的增加主要是由融资余额的增加所带动。数据显示，2024年2月19日至2024年3月4日期间，融资余额实现11连增。与春节前相比，春节后融资余额累计增加约783亿元。
不过，值得注意的是，不管是两融余额，还是其中的融资余额，均尚未回到去年12月开始急速下滑时的水平。数据显示，去年12月，A股市场两融余额超过1.6万亿元，融资余额则接近1.6万亿元，而历史上两融余额和融资余额规模均一度超过2万亿元。最近三年时间里，两融余额和融资余额也在其中的多数时间超过了1.5万亿元。这在一定程度意味着，目前的两融余额和融资余额或仍有修复提升空间。
据Wind统计数据，若按照申万一级行业进行统计，在春节后融资余额总体上升期间，所有申万行业均实现融资净买入，其中有18个行业融资净买入额超过10亿元。这里面，电子、计算机、通信、传媒等TMT赛道行业融资净买入额居前，相关行业板块近日受到Sora概念带动，助推人工智能概念新一波炒作热潮，受到一些投资者追捧。此外，医药生物、非银金融、机械设备、电力设备、汽车、国防军工等行业融资净买入额也较多。
另外，据Wind数据，从行业融资余额存量规模来看，截至2024年3月6日，非银金融、电子、医药生物、电力设备、计算机等行业融资余额规模居前，均超过1000亿元，其中非银金融行业融资余额规模最高，超过1300亿元。
融券余额春节后进一步下滑
在融资余额总体持续上升之际，作为另一面的融券余额在春节后则进一步下滑。
数据显示，春节后各个交易日融券余额有增有减，但累计规模出现减少。截至2024年3月6日，融券余额为435.13亿元，较龙年春节前最后一个交易日减少约24亿元，延续了此前一段时间的跌势。2024年1月26日至2024年2月8日期间，融券余额曾连续下滑，短短10个交易日融券余额累计下降了超过200亿元。
记者发现，近些年A股市场融券余额波动较大。在2019年之前，融券余额长期不足100亿元。自2019年开始，融券余额规模开始快速增加，并在2020年开始突破1000亿元。2021年融券余额进一步增加，并在2021年9月10日达到1738.58亿元的历史峰值，此后融券余额开始下滑。
总的来看，龙年春节后两融余额构成中，融资余额上升，融券余额下降，表明在此期间两融资金多空力量的博弈进一步有利于多头。
