春节假期结束，A股市场即将迎来农历甲辰龙年首个交易日。回顾休市期间全球市场表现，2月9日至2月16日期间，海外市场整体延续上涨或反弹态势，亚太股市表现整体优于欧美，美股主要股指在持续冲高后出现分化。春节档票房创历史新高、美国1月通胀数据超预期、OpenAI发布首个视频生成类模型等系列宏观、行业层面的话题也引发市场高度关注。


　　在券商看来，A股超跌反弹行情未结束，春节假期港股、美股中概股延续反弹行情，有望支撑A股，静待“宽货币”实质性落地，短期市场风险偏好及流动性方可实质性改善。配置上，超跌反弹的“中小盘+成长”方向获得积极看好，高股息方向配置价值也同样值得重视。


　　春节假期全球股市普涨


　　数据显示，截至2月16日收盘，前述A股春节休市的时间段内，在全球主要股指中，恒生科技指数以5.50%的涨幅高居第一，日经225指数、恒生中国企业指数、恒生指数期间涨幅分别达到4.41%、3.71%、2.91%，韩国综合指数期间涨幅达到1.09%；英国富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX指数期间涨幅分别为1.53%、1.34%、0.91%；美股标普500指数期间微涨0.15%，而纳斯达克指数、道琼斯工业指数则双双收跌。


　　春节假期内，国家发展改革委表态进一步激发民间投资活力、多家银行推动城市房地产协调机制工作加快落地见效、春节档票房创历史新高、美国1月通胀数据超预期、日本2023年名义GDP降至世界第四、首个视频生成类模型Sora出炉等重大事件话题引发投资者广泛关注：


　　国家发展改革委近日表示，今年将持续做好向民间资本推介项目，加大对重点民间投资项目的支持力度，鼓励民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金，进一步激发民间投资活力。


　　近日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行召开城市房地产融资协调机制专项会议，公布了相关工作的部署情况和成效进展；招商银行、中信银行、兴业银行、浦发银行、光大银行、上海银行等股份行和城商行也迅速响应相关要求，推动城市房地产协调机制工作加快落地见效。


　　据灯塔专业版数据统计，截至2月17日21:30，2024年春节档（2月10日-2月17日）总票房（含预售）80.33亿元，总人次1.64亿人，总场次394.14万场，已超越2021年春节档78.43亿元票房纪录，刷新中国影史春节档总票房、总观影人次、总场次三项纪录。


　　北京时间2月13日晚间，美国劳工部公布2024年1月通胀数据，美国1月CPI同环比增幅及核心CPI同环比增幅均高于市场预期。超预期通胀数据引发当日美国国债全线大跌，收益率曲线大幅走平，期货成交量大增；美股三大股指集体重挫，部分指数日跌幅创出阶段新高。


　　据新华社援引日本共同社15日报道，2023年日本名义国内生产总值（GDP）为4.2106万亿美元，降至世界第四位。多年位于日本之后的德国去年名义GDP约为4.4万亿美元，排名超过日本。


　　2月16日，OpenAI发布旗下首个视频生成类模型Sora，该模型可根据用户输入的自然语言生成60秒的视频，也可通过静态图片生成视频，还可对现有视频进行扩展、填充缺失内容等。有机构指出，从目前展示的视频来看，Sora生成的视频无论在清晰度、流畅度和真实程度上都已经接近人类拍摄的视频。


　　配置超跌反弹方向及高股息标的


　　就券商对A股开市走势的预判，申万宏源证券认为，超跌反弹行情未结束，春节假期港股、美股中概股延续反弹行情有望支撑A股，但2024年前三季度A股总体可能仍是震荡市，四季度市场中枢或逐步抬升。在A股信心逐步恢复背景下，美股科技股上涨带动的A股映射至少构成超跌反弹行情演绎的线索，重点关注AI应用（AI视频是短期主题热点）、AI算力、AI PC，华为链（昇腾、操作系统），机器人，国防军工的投资机会；中期无风险利率下行，继续推荐稳态高股息和动态高股息。


　　国金证券判断，“交易性风险”已得到较为明显的控制，静待“宽货币”实质性落地，短期市场风险偏好及流动性方可实质性改善。配置上，静待一季度“宽货币”确认，选择“中小盘+成长”进攻：一是聚焦经济结构转型方向，包括电子、汽车、机械自动化、医药（创新药）等，重点关注有主题催化的TMT方向，尤其是短期超跌的消费电子；二是适配券商增强组合反弹弹性；三是配置出海逻辑较强的alpha组合，以平滑组合波动。


　　华创证券建议1-2月维持哑铃型配置思路：高股息、高自由现金流在存量经济环境下可能成为公募底仓中长期切换方向，与此同时，成长型策略的配置权重或可逐步提升。在市场底部反弹阶段，超跌反弹的小盘成长风格一般表现出更高弹性，次新股、十倍股配置权重或可适当提升，政策宽松信号后风险偏好改善，可逐步追加筹码。


　　华金证券建议节后均衡配置价值和成长：一是央国企相关的建筑、银行、非银、电力等；二是政策和产业趋势向上的通信（算力、卫星互联网等）、电子（半导体、消费电子）、传媒（影视）、计算机（数据要素、鸿蒙）；三是超跌的新能源（电池、光伏）、医药（创新药、药店）、消费（社会服务、纺织服装、白酒）。